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Jul 27, 2023

미국의 물가와 임금 인상이 더욱 둔화되면서 인플레이션 냉각

쇼핑객들이 2023년 7월 11일 화요일 콜로라도주 셰리던에 있는 코스트코 창고에서 레이너 체리 진열대를 정독하고 있습니다. 금요일에 상무부는 소비자 지출에 대한 6월 보고서를 발표합니다. (AP

쇼핑객들이 2023년 7월 11일 화요일 콜로라도주 셰리던에 있는 코스트코 창고에서 레이너 체리 진열대를 정독하고 있습니다. 금요일에 상무부는 소비자 지출에 대한 6월 보고서를 발표합니다. (AP 사진/David Zalubowski)

워싱턴 (AP) — 미국의 인플레이션 압력이 꾸준히 완화되고 있다는 징후는 금요일 6월 소비자 물가가 2년여 만에 가장 느린 속도로 상승했고 지난 분기 임금 상승률이 냉각되었다는 보고서에서 나타났습니다.

이 수치들은 연준의 인플레이션 억제 노력이 경기 침체(연착륙)을 촉발하지 않고 성공할 수 있다는 최신 신호를 제공했습니다.

연준이 면밀히 모니터링하는 물가지수는 6월에 전년 동기 대비 3% 상승하는 데 그쳤습니다. 이는 지난 5월의 연간 증가율 3.8%보다 감소한 것이지만 여전히 연준의 인플레이션 목표인 2%를 웃돌고 있습니다. 월별 기준으로 5~6월 물가는 0.2% 상승해 전월 0.1%보다 소폭 상승했다.

지난 달 전년 대비 인플레이션이 급격하게 둔화된 것은 주로 휘발유 가격 하락과 식료품 비용의 소폭 증가를 반영한 ​​것입니다. 팬데믹 이후의 혼란으로 인해 공급망이 크게 회복되면서 6월에는 신차와 중고차, 가구, 가전제품의 가격도 하락했습니다.

그러나 일부 서비스 비용은 계속해서 급증했습니다. 5~6월 영화표 평균 가격은 0.5% 올랐고, 전년 동기 대비 6.2% 올랐다. 지난달 0.5% 증가한 수의학 서비스는 1년 전보다 10.5% 증가했습니다. 레스토랑 식사 가격은 6월에 0.4% 증가했습니다. 12개월 전보다 7.1% 증가했습니다.

변동성이 큰 식품 및 에너지 비용을 제외한 '핵심' 물가 지수는 지난 달에도 하락세를 보였지만 여전히 상승세를 유지했습니다. 경제학자들은 핵심 가격을 추적하는데, 이는 인플레이션이 어디로 향하는지에 대한 더 나은 신호로 간주되기 때문입니다. 여전히 높은 인플레이션 압력은 연준이 수요일 단기 금리를 22년 만에 최고 수준으로 인상한 주요 이유입니다.

근원 가격은 여전히 ​​1년 전보다 4.1% 높아 연준의 목표치를 훨씬 웃돌았지만, 5월의 4.6%보다는 하락했습니다. 5월부터 6월까지 근원 인플레이션은 전월 0.3%에서 하락한 0.2%에 불과해 고무적인 신호였습니다.

금요일 노동부가 발표한 별도의 보고서에 따르면 4~6월 분기에 임금 및 급여 수치가 더 느리게 증가했으며, 이는 고용 시장이 냉각됨에 따라 고용주들이 임금 인상에 대한 압력을 덜 느끼고 있음을 시사합니다.

공무원을 제외한 직원 임금은 2023년 첫 3개월 동안 1.2%에서 1% 증가했다. 전년 동기와 비교해 임금 및 급여는 1분기 5.1%에서 4.6% 증가했다.

연준은 고용 비용 지수로 알려진 임금 지표를 면밀히 관찰하고 있습니다. 임금 인상이 작을수록 시간이 지남에 따라 인플레이션이 둔화될 것입니다. 기업이 높은 인건비를 충당하기 위해 가격을 인상할 필요가 줄어들기 때문입니다.

Nationwide의 수석 이코노미스트인 Kathy Bostjancic은 "금요일의 데이터를 종합하면 "경제가 연착륙 중이라는 전망을 더욱 뒷받침할 것"이라고 말했습니다. 그녀는 완화된 임금 지표가 "Fed 관리들에 의해 환영받을 것"이라고 제안했습니다.

미국인의 평균 급여는 여전히 활발하게 증가하고 있으며, 이는 지출 능력을 향상시키고 경제의 탄력성을 강조하고 있습니다. 미 상무부가 금요일 발표한 인플레이션 보고서에 따르면 2년간의 높은 인플레이션과 17개월에 걸친 11차례의 연준 금리 인상에도 불구하고 6월 소비자 지출이 급증한 것으로 나타났습니다. 5~6월 소비자 지출은 전월 0.2%에서 0.5% 증가했다.

투자은행 산탄데르(Santander)의 미국 수석 이코노미스트 스티븐 스탠리는 연구 노트에서 "경기침체 전망을 분기별로 앞당기는 것이 낫다"고 썼다.

지난 금요일 발표된 개인소비지출 물가지수는 우리에게 잘 알려진 소비자물가지수와는 별개의 물가지수다. 이달 초 정부는 6월 CPI가 12개월 전보다 3% 상승했다고 발표했습니다.

연준은 인플레이션이 급등할 때 사람들이 쇼핑하는 방식의 변화를 설명하기 때문에 PCE 지수를 선호합니다. 예를 들어 소비자가 고가의 국가 브랜드에서 저렴한 매장 브랜드를 선호하는 경우입니다. 그리고 가장 큰 인플레이션 동인 중 하나이지만 많은 경제학자들이 잘 측정되지 않는다고 생각하는 주택 비용은 PCE에서 CPI보다 절반 정도의 비중을 차지합니다.